根據《華爾街日報》的報道，Salesforce 正在尋求以超過114億美元的交易價值收購 Informatica。這一動作可能標志著 Salesforce 進入一個新的擴展階段，特別是在集成平臺即服務（iPaaS）市場。

首席分析師 Hyoun Park 表示，這筆交易對 Salesforce 來說是一個重大機會，特別是在當前企業（尤其是大型企業）普遍擁有超過1000個應用程序和數據源的背景下，這帶來了整理長尾數據并與核心企業數據進行匹配的挑戰。Park 進一步指出：“通過這筆交易，Salesforce 將成為主導的數據集成公司，成為企業嘗試整合不同數據源的起點。這個挑戰需要的工具超出了 MuleSoft 和 Tableau 當前的提供。”

Salesforce 通過其在2018年以57億美元收購的 MuleSoft，已在 iPaaS 市場與 Informatica、Oracle、SAP、Microsoft、Boomi、IBM、TIBCO 和 AWS 等競爭對手競爭。MuleSoft 提供的 Anypoint Platform 是一種提供集成、自動化和 API 管理功能的 iPaaS 服務，其組件包括 Design Center、Exchange、Flex Gateway、API Manager 和 API Governance 模塊，幫助企業用戶創建和管理集成與API。

同樣，Informatica 也通過其智能數據管理云 (IDMC) 平臺提供云 API 和應用集成、Cloud B2B Gateway、Cloud Integration、API Manager 和 API Center 以及數據集成等服務。

不過，Lopez 研究的首席分析師 Maribel Lopez 指出，Salesforce 對 Informatica 的收購可能會違背市場預期，因為通常預計 iPaaS 市場的整合會發生在相對較小的供應商之間。她補充說：“這種大規模收購將會將一個大玩家從市場中移除，可能使得較小的 iPaaS 供應商在市場上更容易競爭。”

此外，據 Gartner 報告，2023年全球 iPaaS 市場收入達到了80億美元，較2022年的65億美元有所增長。這表明市場對于此類服務的需求持續增長。

01 Salesforce日益增長的 GenAI 需求

Salesforce 對 Informatica 的潛在收購出價可能是該公司響應生成性 AI 需求不斷增長的戰略舉措。

Maribel Lopez 分析師指出：“Salesforce 的目標是提供最全面的數據管理服務。因為在 AI 部署中，獲取干凈、高質量的數據是一個主要挑戰。由于數據通常散布在企業各個孤立的環節中，兩家公司的產品組合將具有很大的吸引力。”

Hyoun Park 分析師強調，與 MuleSoft 相比，Informatica 提供了更廣泛的工具，特別是在數據質量、數據安全和多樣的主數據管理方面。他補充說：“對于那些試圖為生成性 AI 和其他高級數據科學項目準備生態系統的 Salesforce 客戶而言，Informatica 將成為一個關鍵組成部分。”

據 Gartner 預測，到 2026 年，超過 80% 的企業將在生產環境中部署基于生成性 AI 的 API 或模型，以及啟用生成性 AI 的應用程序，這一比例遠高于 2023 年的不到 5%。此外，全球 AI 軟件支出預計將從 2022 年的 1240 億美元增長至 2027 年的 2970 億美元。

Lopez 還提到，這次收購不僅將幫助 Salesforce 開拓新的客戶群，還將增加其數據管理產品的粘性和收入來源。Pareekh Jain，Pareekh 咨詢的首席分析師指出，這些新客戶最有可能來自金融服務、醫療保健和航空領域，這是 Informatica 比較有優勢的市場。

Jain 進一步指出，這次收購將使 Salesforce 能夠在數據云空間與 Snowflake、Databricks 和 Oracle 等競爭對手展開更為激烈的競爭。

02 收購對產品和定價的影響

這次收購可能不會立即影響 Informatica 產品的產品或定價。根據分析師 Hyoun Park 的觀點，Salesforce 更可能采用與 Tableau 和 MuleSoft 收購時相同的策略，最初對產品路線圖和開發相對不干預，同時其高管學習如何在內部銷售產品。

“經過 2-3 年的時間，可以預見 Informatica 的大部分高級團隊將離職，由 Salesforce 的管理團隊取代，并開始看到 Salesforce 數據與新的 Informatica 產品之間增加的整合，”Park 說。

然而，這位分析師還補充說，歷史顯示 Salesforce 在這些變化發生時提供了指導，Informatica 的客戶應該預期許多這些舉動會提前傳達，以幫助進行任何必要的變革管理。

就 Salesforce 的產品或產品而言，Park 認為 CRM 軟件提供商的客戶可以期待對數據層和第三方數據來源的更多關注。

此外，根據 Jain 的說法，MuleSoft 和 Informatica 的產品后續整合將允許 Salesforce 的客戶有機會整合他們的開支，并可能獲得定價優惠。

03 Informatica 有什么得失？

分析人士認為，Salesforce 對 Informatica 的收購出價可能至少對后者的投資者有利。Maribel Lopez 指出，這一收購出價可能有助于 Informatica 克服其在傳達符合華爾街要求的戰略和路線圖方面的不足。過去兩個財年中，Informatica 的總收入顯示了溫和的增長，分別達到了15億美元和16億美元。

Hyoun Park 表示，由于 Informatica 的估值可能已接近其預期頂點，溫和的增長可能使其投資者從收購中受益，因為這將提升股東價值。然而，本周初在交易傳聞報道后，Salesforce 和 Informatica 的股票分別下跌了7%和6%。雖然沒有確鑿證據顯示股價下跌直接由交易消息引起，但專家們推測，Informatica 成為收購目標可能導致其股價下跌，引發市場對其股票可能以折扣價銷售的猜測。與此同時，Salesforce 的股價下跌可能與其在追求有機增長策略上的不一致有關。

如果交易完成，Informatica 可能會損失一部分員工。Park 解釋說，“可以預見 Salesforce 在銷售、營銷和云基礎設施資源方面實現規模效益。由于銷售和營銷費用占到了 Informatica 工資總額的一半，因此這些領域是 Salesforce 進行成本削減的首要考慮。”

此外，Informatica 在去年1月宣布，計劃在2023年第一季度裁員7%，以更好地調整其員工隊伍以符合以云為中心的戰略優先級，并削減成本以適應當時的業務需求。這表明公司已在為潛在的組織變革做準備。

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